国债销售的价格及其影响因素 证券发行承销考点采分第十章 证券从业资格考试

三、国债销售的价格及其影响因素
（一）国债销售的价格
  财政部允许承销商在发行期内自定销售价格，随行就市发行。
（二）影响国债销售价格的因素
　　1.市场利率：市场利率上升就限制了承销商确定销售价格的空间，反之亦然。
　　2.承销商承销国债的中标成本。
　　3.流通市场中可比国债的收益率水平
　　4.国债承销的手续费收入
　　5.承销商所期望的资金回收速度
　　6.其他国债分销过程中的成本
　　【例题】：目前我国凭证式国债的发行期限是（　）。
　　A.半个月
　　B.1个月
　　C.2个月
　　D.3个月
　　【答案】：B
　　【例题】：如果国债承销价格定价过高，投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债。
　　　答案：正确
　　解析：如果国债承销价格定价过高，即收益率过低，投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债，而不是直接购买新发行的国债，从而阻碍国债分销工作顺利进行。

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